Ahí va, ... si me equivoco, no me lo digais hasta el viernes. Quiero vivir mi particular romance con la dirección financiera hasta el viernes. 1) El análisis de NOF y FM me da negativo en ambos. NOF=-104178 y FM=-36071 . Estamos ante una situación típica de los distribuidores, donde se hace venta al contado y, por contra, se aplaza el pago a proveedores. Aunque su FM sea negativo no parece que esto suponga un problema porque no tienen necesidades de financiación . El elemento de activo que más crece es el de inmovilizado por la apertura de nuevos centros. El elemento de pasivo más relevante es Proveedores ( de los que se financia ) y Capital Social ( por las sucesivas ampliaciones de capital ).
2) El análisis de la cuenta de resultados indica que la empresa es rentable. Entre 1989 y 1992 crecen sus ventas un 53% . Su margen 15% y sus opex se mantienen estables alrededore de 10-11% .
3) Análisis del balance Dias de existencias = 36 dias Plazo de cobro = 15 dias Plazo de pago = 133 dias !!!
Además los muy pillos hacen inversiones financieras temporales, supongo que con el dinero que retienen en el pago a proveedores. Hasta que lo sueltan, van jugando,...
4) Estrategia de negocio . Se financia básicamente con sus proveedores. . Alta rotación de stock , negocio de volumen con rentabilidad sobre ventas baja ( 3% ) y márgenes también bajos. . Muchas referencias, autoservicio, ventas por empleado de las más altas del sector.
5) ¿ Cómo financia su crecimiento ?
Dias de existencias 35d en 1989, 36d en 1992 Plazo de cobro 17d en 1989 , 15d en 1992 Plazo de pago 126d en 1989 , 133d en 1992
El crecimiento parece financiado por el acortamiento en el plazo de cobro y el alargamiento en el pago a clientes.
Este crecimiento no es sostenible, te hace vulnerable a una ley como la que se comenta en el caso, que te regula el pago a proveedores.
6) Qué pasa si se aprueba la ley ?? Si se aprueba la ley el período de pago será de 75 dias. Está pagando a 133d,... Asumimos ( ley del punto gordo ) que la cuenta de Proveedores se verá reducida a la mitad y con esa hipótesis volvemos a calcular NOF y FM para 1992 . NOF= -35070 FM = -36071
Crédito necesario -35070 -(-36071) = 1000
Empezaré a necesitar crédito adicional !!
7) Consejos . Debería inyectar capital para no necesitar crédito y ajustar sus pagos a proveedores. . Podría mejorar su logística de existencias para bajar su NOF o conseguir que el período de cobro sea más próximo al contado. ¿¿ Efecto negativo de la tarjeta de crédito PRYCA ??
Gracias Andrés!!! todavía no había empezado este caso... ahora con tu ayuda, casi leeré primero tu comentario y si me queda tiempo hago el caso... y si me sobra todavía un poco más de tiempo, igual hago el Excel (si hay)!!
Andrés es grande. Grande es Andrés. Andres, grande es. Estoy de acuerdo con casi todo lo que dices. Añado alguna reflexión: el gobierno de Felipe Glez no se atrevió a obligar a cumplir esto a las grandes cadenas. Porque? Hay va mi teoría: si miramos la cuenta de resultados, más de la mitad del beneficio no es el propio negocio sino los ingresos financieros obtenidos gracias a los saldos en inversiones que pueden hacer si pagan tarde a proveedores. Pero si no tienen esos ingresos, como podrían mejorar margen? Pues subiendo precios (inflación), bajando precio de compra a proveedores (complicado, ya está muy ajustado) o ajustando las "opex", que deberían haber bajado con ese crecimiento tan fuerte y no lo han hecho. Y como se reducen las opex? Reduciendo personal (aumento del paro)? Alguien le debió hacer esta reflexión a Felipito Glez? Bueno, es una teoría, y tal vez los antihistamínicos estan afectando el riego de mi cerebro...
Solo un pequeño añadido a Juan Antonio, Felipe y sobre todo el ministro de Hacienda, debian ver los impuestos sobre sociedades q pagan los Hipers (4.000 Millones del Pryca en 1992 para el bote)y con estos importes su poder de negociación debia ser alto, alto, alto !!!
Un caso bellísimo,.. en serio. Es el primero de finanzas en el que me siento fluir,... I'm so happy guys!!
ResponderEliminarPues si tanto fluyes pon de que va y asi me lo ahorro...je je je.
ResponderEliminarAhí va, ... si me equivoco, no me lo digais hasta el viernes. Quiero vivir mi particular romance con la dirección financiera hasta el viernes.
ResponderEliminar1) El análisis de NOF y FM me da negativo en ambos. NOF=-104178 y FM=-36071 .
Estamos ante una situación típica de los distribuidores, donde se hace venta al contado y, por contra, se aplaza el pago a proveedores. Aunque su FM sea negativo no parece que esto suponga un problema porque no tienen necesidades de financiación .
El elemento de activo que más crece es el de inmovilizado por la apertura de nuevos centros. El elemento de pasivo más relevante es Proveedores ( de los que se financia ) y Capital Social ( por las sucesivas ampliaciones de capital ).
2) El análisis de la cuenta de resultados indica que la empresa es rentable. Entre 1989 y 1992 crecen sus ventas un 53% . Su margen 15% y sus opex se mantienen estables alrededore de 10-11% .
3) Análisis del balance
Dias de existencias = 36 dias
Plazo de cobro = 15 dias
Plazo de pago = 133 dias !!!
Además los muy pillos hacen inversiones financieras temporales, supongo que con el dinero que retienen en el pago a proveedores. Hasta que lo sueltan, van jugando,...
4) Estrategia de negocio
. Se financia básicamente con sus proveedores.
. Alta rotación de stock , negocio de volumen con rentabilidad sobre ventas baja ( 3% ) y márgenes también bajos.
. Muchas referencias, autoservicio, ventas por empleado de las más altas del sector.
5) ¿ Cómo financia su crecimiento ?
Dias de existencias 35d en 1989, 36d en 1992
Plazo de cobro 17d en 1989 , 15d en 1992
Plazo de pago 126d en 1989 , 133d en 1992
El crecimiento parece financiado por el acortamiento en el plazo de cobro y el alargamiento en el pago a clientes.
Este crecimiento no es sostenible, te hace vulnerable a una ley como la que se comenta en el caso, que te regula el pago a proveedores.
6) Qué pasa si se aprueba la ley ??
Si se aprueba la ley el período de pago será de 75 dias. Está pagando a 133d,...
Asumimos ( ley del punto gordo ) que la cuenta de Proveedores se verá reducida a la mitad y con esa hipótesis volvemos a calcular NOF y FM para 1992 .
NOF= -35070
FM = -36071
Crédito necesario -35070 -(-36071) = 1000
Empezaré a necesitar crédito adicional !!
7) Consejos
. Debería inyectar capital para no necesitar crédito y ajustar sus pagos a proveedores.
. Podría mejorar su logística de existencias para bajar su NOF o conseguir que el período de cobro sea más próximo al contado. ¿¿ Efecto negativo de la tarjeta de crédito PRYCA ??
Gracias Andrés!!! todavía no había empezado este caso... ahora con tu ayuda, casi leeré primero tu comentario y si me queda tiempo hago el caso... y si me sobra todavía un poco más de tiempo, igual hago el Excel (si hay)!!
ResponderEliminarAndrés es grande. Grande es Andrés. Andres, grande es. Estoy de acuerdo con casi todo lo que dices. Añado alguna reflexión: el gobierno de Felipe Glez no se atrevió a obligar a cumplir esto a las grandes cadenas. Porque? Hay va mi teoría: si miramos la cuenta de resultados, más de la mitad del beneficio no es el propio negocio sino los ingresos financieros obtenidos gracias a los saldos en inversiones que pueden hacer si pagan tarde a proveedores. Pero si no tienen esos ingresos, como podrían mejorar margen? Pues subiendo precios (inflación), bajando precio de compra a proveedores (complicado, ya está muy ajustado) o ajustando las "opex", que deberían haber bajado con ese crecimiento tan fuerte y no lo han hecho. Y como se reducen las opex? Reduciendo personal (aumento del paro)? Alguien le debió hacer esta reflexión a Felipito Glez? Bueno, es una teoría, y tal vez los antihistamínicos estan afectando el riego de mi cerebro...
ResponderEliminarSolo un pequeño añadido a Juan Antonio, Felipe y sobre todo el ministro de Hacienda, debian ver los impuestos sobre sociedades q pagan los Hipers (4.000 Millones del Pryca en 1992 para el bote)y con estos importes su poder de negociación debia ser alto, alto, alto !!!
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